将融资进行到底！

　　青岛中科国晟动力科技有限公司（简称“中科国晟”）再发增资公告，此次规模是6亿元，与上一轮融资相比时间也才过去了不足3个月。

　　据了解，此次募集资金用途将用于产品研发、生产制造、条件能力建设、市场开拓、运营资金5个方面。与此前募集资金用途相比，相差不大。

　　值得一提的是，中科国晟已有4次融资历程，在青岛产权交易所也多次发布增资公告，不过，据其披露的数据来看，中科国晟至今尚未盈利，营收也常年停留在数百万元上。

　　面对经营困境，这位“烧钱大户”该如何破局？

　　“烧钱”大户

　　此次增资距离上次融资仅过去了不到3个月的时间。

　　3月24日，中科国晟完成2亿元B轮融资，此轮融资由新动能基金公司管理运作的省级绿色低碳高质量发展先行区建设引导基金领投，国开科创、中国中车跟投。

　　若此次6亿元增资顺利完成，意味着中科国晟半年内获得8亿元融资，而这也仅是中科国晟融资历程的“冰山一角”。

　　天眼查显示，成立至今，中科国晟有过4次融资记录。此外，据青岛产权交易所，中科国晟还有过多次增资公告。

　　经历多次融资后，中科国晟的股权也发生变更，原创始人在一次次增资中退出股东之列。

　　资料显示，中科国晟成立于2017年10月，注册资本约4.6亿元，由中国科学院工程热物理研究所（简称“中科院物理研究所”）与城发投资集团有限公司（简称“城发投资”）、青岛军民融合发展集团有限公司（简称“军民融合”）共同发起成立。

　　2022年6月，中科国晟发布1.3亿元增资公告，增资前，股东为城发投资、中科院物理研究所、青岛中琴燃机技术合伙企业、军民融合，持股比例分别为36.01%、22.99%、22.99%、18.01%。增资后，新股东持股13%。那时候，中科院物理研究所和军民融合还在股东之列。

　　2024年9月，中科国晟再次发布增资公告，拟增资4.5亿元，新股东约占31.37%股份。此时，中科院物理研究所和军民融合已不在股东之列。此次增资公布时间为2024年9月30日-2024年10月31日，但并未成功，于是在同年12月至次年1月，中科国晟紧接着继续发布4.5亿元增资公告。

　　中科国晟的融资之路并没有就此停止，2025年5月，再次发布3亿元融资公告，至此，中科国晟的股东已经增至11位，第一大股东城发投资的持股比例已降至31.21%。若此次3亿元增资完成，新股东持股比例为16.67%，城发投资的持股比例将进一步降低。

　　不过，3亿融资也未能成功，时间来到2025年9月，中科国晟增资公告，与3亿元增资相比，中科国晟股东和持股比例未发生变化，变化的是增资规模低至2亿元，若完成此次2亿融资，新股东持股比例为11.77%。

　　2025年12月和2026年1月，中科国晟发布了8000万元增资公告，新增股东数量为2个，对应的持股比例为4.71%，若增资成功，城发投资的持股比例将降至27.53%。

　　目前，中科国晟股东已增至14位，前五大股东分别为城发投资、北京中科众能科技有限公司、青岛中琴燃机技术合伙企业（有限合伙）、山东融发腾达产业发展集团有限公司、山东省新动能绿色先行投资中心（有限合伙），持股比例分别为27.53%、17.57%、17.57%、9.08%、5.89%。

　　营收百万，7年累计亏损近3亿元

　　资料显示，中科国晟是一家国有控股企业，专注于轻型燃气轮机的研发、生产与技术服务。

　　对外，中科国晟如此介绍自己：立足国家能源动力领域重大需求，致力于解决燃气轮机技术'卡脖子'问题，已实现TG30系列30MW级燃气轮机的自主化量产。

　　据了解，中科国晟产品主要应用于分布式能源发电、油气管线压缩驱动及舰船动力等领域，为电力、油气、冶金等行业提供核心动力装备。2025年6月，中科国晟首台面向海外市场的30兆瓦燃机发电成套机组完成出厂交付。

　　根据公开资料，中科国晟已建成两万平方米数字化生产基地，TG30机型年产能稳定至20台套；同步搭建适配20–50兆瓦功率区间的整机动力综合试验平台，可覆盖机组全生命周期运行数据采集、远程在线故障诊断等测试验证能力。

　　不过，有技术背书，也有资本青睐的中科国晟，营收却常年停留在数百万元，净利润则处于连续亏损中。

　　数据显示，2019-2025年，中科国晟营收为222.50万元、22.12万元、422.25万元、698.37万元、457.99万元、573.97万元、9190.75万元，净利润为-4614.91万元、-5251.47万元、-2204.46万元、-3400.55万元、-2892.52万元、-2833.10 万元、-7254.00 万元。

　　值得注意的是，净利润持续亏损之外，中科国晟披露的数据存在“打架”情形。在青岛产权交易中心公布的4.5亿元增资公告中，净利润为-2892.52万元，而在4.5亿元融资公告和此次6亿元增资公告中，2023年的净利润则变成-2892.56 万元。

　　通过数据可以发现，2025年之前，中科国晟的营收多是数百万，即便2025年营收达到9000多万元，但与动辄数亿元的融资相比，显得有些并不匹配。而在一轮又一轮的融资烧钱中，中科国晟还未向投资者展现出“赚钱能力”，7年累计亏损约为2.85亿元。

　　为了改善现状，中科国晟几乎每次融资的资金都用于提高业绩的项目中，如此次6亿增资，中科国晟将募集资金用于5个方面，分别为：

　　1.产品研发：含35MW燃机成套、30MW低排放燃机成套及燃机维修技术打通。以及不同应用场景的配套动力涡轮、控制系统及成套产品研发；2.生产制造：含已交付产品应付货款及新投产零件预付款、原材料采购、产品制造及试验等；3.条件能力建设：用于支付厂区增添设备、工装（扩充生产线）及信息化系统软硬件条件建设和网络安全管理； 4.市场开拓：主要为渠道建立及渠道拓展；5.运营资金：主要为人力资源成本及日常运营费用。

　　即便如此，中科国晟当前的业绩表现实在难以令投资者满意，更不要说市场了。对于这样一位“烧钱大户”，市场、投资者或许正在等待何时能交出一份合格“成绩单”。