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要点
比特币巨鲸将比特币发送到交易所，而散户则利用杠杆买入，推动了比特币价格上涨。
美国机构投资者纷纷离场，Coinbase Premium 转为负值。
比特币必须收于 81700 美元以上才能确认新一轮牛市的到来。
比特币巨鲸在两周的上涨行情中抛售，而美国机构投资者则选择观望，导致周日比特币价格距离 CryptoQuant 认定的新一轮牛市的水平还差约 4900 美元。
比特币 (BTC) 交易价格接近 76,808 美元，24 小时内下跌 0.2%。CryptoQuant 将比特币的最低交易价格定在 81,700 美元，这是过去一年的平均收盘价。
比特币价格表现。来源：TradingView
比特币巨鲸将代币发送到交易所，而散户投资者则购买了这些代币
CryptoQuant 的快速分析显示，交易所巨鲸比率为 0.93，该公司将此水平标记为警戒线。该指标追踪流入交易所的加密货币中有多少来自最大的钱包，而交易所正是加密货币的买卖场所。
该读数涵盖一小时，因此它反映的是一个时刻，而不是一种趋势。
零售市场走势则截然相反。恐慌与贪婪指数录得66，远超贪婪水平，而1.12的买卖比率表明交易员为杠杆交易支付了高额费用。
比特币恐惧与贪婪指数。来源：CryptoQuant
机构投资者并未参与其中。Coinbase 的负溢价意味着比特币在美国主要交易所的交易价格低于境外交易所，这表明美国资金并非此次操作的幕后推手。
CryptoQuant 分析师 GugaOnChain表示： “由于价格动能已在 20 级耗尽，且 FEI 评分锁定在绝对噪音区域 (99.53%)，多头挤压的局面已经出现。”
长期挤压迫使借贷押注价格上涨的交易员抛售，从而进一步压低价格。
比特币与牛市之间横亘着一道供应墙
与此同时，CryptoQuant 9月11日的报告显示，最近的阻力位在77,100美元至80,200美元之间。另一批投资者也在该价位抛售。长期持有者，即那些持有比特币数月之久的钱包用户，今年在该价位区间抛售了多达539,000枚比特币。
比特币交易链上实际价格区间。来源：CryptoQuant
这是两个不同的群体向同一区域销售商品，一个群体按小时销售，另一个群体按 2026 年销售。
CryptoQuant 分析师 Moreno表示： “上限区域标志着交易员获利了结的历史位置。 ”
BeInCrypto 8 月份曾报道 CryptoQuant 认为比特币处于牛市行情，周收盘价高于 81,700 美元。本月比特币已经接近这一目标，但尚未达到。
进一步的阻力位在 83,600 美元和 88,700 美元。如果比特币价格回落，支撑位在 70,000 美元，以及 62,000 美元至 65,000 美元之间，今年持有者大约在这个区间购买了 476,000 枚比特币。
确定价位很容易。更难的问题是，当两大持仓者都在抛售，而美国基金又按兵不动时，谁会抓住突破机会买入。
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