2026年8月，阿根廷月度通胀率环比上涨1.7%，同比33.5%，与他刚刚接任总统时，即2023年12月份超过200%的通胀率相比，已实现大幅下滑。如此鲜明的成绩，米莱支持率按道理要大幅上涨。

但实际情况却是：再创新低

Explanans在9月2日至9日进行的全国调查显示，对米莱政府持有负面评价的人口比例升至58.2%，而依然看好米莱政府人数比例却降至41.8%——这是该机构记录到的米莱执政以来获得的最差民调。

米莱将阿根廷居民最为看重的通胀指数拉低至33.5%，但支持率却屡创新低，背后究竟隐藏着什么呢？南生认为，至少有如下两点。

首先是阿根廷政府当前公布的通货膨胀率存在着明显的“低估效应”，以CPI一篮子商品的权重为例：住房、水、电的商品支出权重比例为9.4%，交通支出占比权重为11%，通信支出占比权重2.8%，教育权重占比2.3%，医疗权重占比8%……

居民消费的这些商品支出，在米莱前任时都获得了政府不同规模的补贴，即：阿根廷居民消费的这些商品售价，要明显低于市场价。

米莱执政后，大幅缩减这些商品的政府补贴，逐步向市场价靠拢，但这些商品在CPI中的权重分配比例却依然保持不变，这意味着：官方通胀率无法真实反映居民实际面临的价格涨幅。

举个简单的例子：公交、水电、燃气很便宜，一个叫“老王”的阿根廷居民每月支付100元，再掏900元购买其他商品与服务——全家总开销 1000元，所以“公交、水电、燃气在CPI机构中的权重比例是10%”。

米莱上台后，大幅缩减这些商品的财政补贴，即：公交、水电、燃气的市场售价是200元，前任政府补贴100元，居民支付100元——米莱的新政是政府仅负担30元，居民支付170元。

我们假设居民其他的商品消费金额不变，也就是消费总支出由之前的1000元，增加至1070元——新增的70元，是米莱政府减少财政补贴带来的，即：

公交、水电、燃气的170元实际支出占居民消费总支出的比例是：170除以1070元——15.9%，要比大幅缩减政府补贴之前10%的比例，高了近6个百分点。

看到了吧，即使这些商品保持价格不变（官方通胀率不变），仅仅因为补贴减少、居民实付金额上升，带动居民感受到的通胀率也在上涨。

这就是多个民间机构指责阿根廷政府公布的官方通胀率低于实际情况的背后原因之一，即：米莱政府大幅削减财政补贴，但与财政补贴密切相关的商品与服务，在CPI中的权重却未调整。

阿根廷之前的政府，之所以给“住房、水、电、交通、教育、医疗”分配不太高的权重，是因为政府给了较大比例的补贴，拉低居民的实际支出。若大幅削减比例，那这些商品的权重就得大幅上调。

也就是说，旧CPI权重体系建立在高补贴的特殊环境之上，它统计的是补贴后居民实际支付的价格。

一旦补贴被砍掉一大部分，居民直接承担市场化成本，原本偏低的权重就不再匹配真实消费结构，官方CPI就天然存在向下的偏差。

普通民众不会盯着被统计局刻意压低的同比通胀数字过日子，他们感知通胀的方式就是每月账单——商品价格上涨（统计局的数字），叠加削减补贴后的物价上涨部分，真实数字要高很多。

其次是收入“损失”带来的消费压力

根据阿根廷国家统计局的数据，2025年全年注册工资实际下降2.1%。分部门看，公共部门雇员在米莱执政两年间实际收入损失接近30%，私营部门正规工人2024年实际工资下降6.1%，2025年再降1.5%。

截至2025年底，所有劳动者群体——无论是公共部门、私营部门还是退休人员的实际收入都未恢复到2023年11月的水平。进入2026年，情况还在恶化：

阿根廷央行研究部门的数据显示，私营部门实际工资（也就是名义工资，剔除通胀）在2025年8月至2026年3月间又下降了5%，公共部门同期下降了4.5%。

收入下降直接压制了消费——2026年2月，大众消费同比下降3.4%，跌至2024年9月以来最低水平；6月消费指标同比下降1%，服装鞋类下降4.6%，交通运输下降7.4%，休闲娱乐下降8.1%……

一个最直观的例子是牛肉。

阿根廷是全球人均牛肉消费量最高的国家之一，但农业发展基金会数据显示，截至2026年4月的一年里，阿根廷人均牛肉消费量降至44.5公斤——牛肉消费量跌至20年来的最低水平，这不是口味变了，而是钱包瘪了。

前文提到的通货膨胀，仅仅是指：商品价格上涨的力度。本文刚刚提到的居民实际收入的下降，则是反映老百姓的购买能力——物价暴涨，实际收入与购买能力却在下降，带来的结果就是：

阿根廷居民实际消费的商品与服务数量，至今仍未恢复至米莱担任总统之前的水平——官方公布的数据似乎变得越来越好看，但居民生活水平却还在下降。

所以，官方当前统计出来的通胀率，并不完全是经济健康、物价稳定的结果，而是需求萎缩、购买力下降，居民不敢消费，商家不敢大幅涨价的结果——现在的低通胀，很大程度上是靠压低需求换来的“供求异化”。

换言之，如果居民实际收入没有下降，如果消费像往年一样缓慢增长，那么在当前的成本结构下，商品价格一定比现在更高，通胀率也一定比现在更高——不是通胀被治好了，而是经济被冻住了。

米莱的改革本质上是一场刮骨疗毒式的财政出清，短期代价全部由普通民众承担。他利用统计假象大幅压制了恶性通胀，似乎恢复至2019年前的水平，但却没能修复居民的收入与购买力，从而让官方通胀数据和大众真实生活感受之间，撕开了一道巨大鸿沟。

但民调数据反映的从来不是宏观指标的优劣，背后是普通人过日子的切身感受。当水电、交通账单持续走高，工资持续缩水，就连国民招牌的牛肉都被迫少吃，再漂亮的通胀数字，也很难转化为民意支持。

米莱政府当前的困境也揭示了一个朴素道理：治理通胀的最终目标，是保护民众购买力。如果仅仅通过统计假象压低物价涨幅，却以居民收入萎缩、消费萎缩为代价，这样的成果就十分脆弱。

米莱的教训也说明：通胀数字可以靠统计口径和需求压缩变好看，但民众的账单不会说谎。若改革成果不能落到收入与购买力上，再漂亮的指标也换不回民心——忽悠一时后，民众觉醒，支持率必然持续下滑