全国中小企业股转系统公告显示，河南省豫玉种业股份有限公司(下称“豫玉种业”)，已于2026年9月30日正式挂牌新三板。

据2025中国种企20强名单， 豫玉种业综合排名位列 全国第七 ；在大田玉米赛道，其商品种子销售总额排名 全国第三 。此番挂牌新三板，豫玉种业不仅完成规范化治理升级，更为后续冲刺更高层级资本市场夯实底座，打开直接融资新空间。

值得注意的是，全国股转公司此前的审核问询函显示，渠道库存走高、单一品种依赖、财务内控历史不规范、家族治理底色浓厚等问题仍是监管焦点。相关证券分析师指出，本次仅为新三板挂牌，后续若冲刺北交所，上述事项预计仍会被追问。

01 挂牌新三板

作为国内育繁推一体化玉米种业龙头企业，豫玉种业聚焦玉米育种创新，核心品种黄金粮MY73、MY73ZL、豫中育181、金子弹1号、金华创826、豫单2362、华创玉633、育玉315、悦良660、珲玉830等在黄淮海各大产区表现突出，稳产、抗逆、高产的特性得到广大种植户认可。

其中， 主力品种MY73凭借稳产、高产、抗逆性强的优异表现，2023年、2024年、2025年连续三年全国推广面积突破2000万亩，位居全国玉米单品种植面积首位，已然成为黄淮海区域的“当家品种” 。

公开数据显示，豫玉种业 2025年实现营业收入124,637.09万元，同比增长87.87%；净利润59,449.88万元，较2024年增长124.84%，盈利质量进一步提升。

公司年制种面积稳定超10万亩，分别在甘肃张掖布局8.19万亩、新疆伊犁布局10.28万亩制种基地，配套多地自动化种子加工中心，生产供给能力稳居行业前列。核心品种MY73入选农业农村部2025年《国家农作物优良品种推广目录》骨干型推广品种，改良品种MY73ZL上市首年推广面积突破300万亩。

02 构建一体化发展格局

此前，豫玉种业总经理彭强在公司 2026-2027年度战略赋能峰会上表示，公司在科研育种、品种审定与市场推广协同方面持续突破，整体经营规模与行业地位稳步提升。未来，公司将继续坚持“品种+服务”双轮驱动战略，以科研创新为根本支撑、以市场需求为导向，持续完善育种创新体系与品种梯队结构，加快推进分子育种、单倍体育种等现代生物技术应用，提升核心品种的持续迭代能力。

当前种业行业正加速进入结构性调整阶段，转基因玉米已成为核心竞争赛道。聚焦战略规划部署，公司已联合多方科研力量构建多层次品种储备体系，推动形成“研发—储备—推广”一体化发展格局。

• 在渠道管理方面，将持续完善市场秩序约束机制，严格规范跨区经营、窜货及各类不规范市场行为，保障渠道体系稳定运行与合理利润空间；

• 在市场推广方面，将持续推进示范田建设、集中观摩与预售模式深化落地，强化线上传播与数字化营销体系建设，提升市场覆盖与品牌影响力。

• 在支持体系方面，同时，通过优化经销扶持政策与服务支持体系，强化终端赋能，推动渠道能力由单一销售向综合服务能力全面升级。

03 多个问题成问询焦点

值得注意的是，全国股转公司曾对豫玉种业股票公开转让并挂牌申请出具审核问询函，渠道库存走高、单一品种依赖、财务内控历史不规范等问题成为本轮审核焦点（报告期为2024年度、2025年度），豫玉种业事后公开回复问询。

渠道压货迹象显现。问询回复显示，2024年末， 公司194家经销商 库存421.73万袋、库存率37.29%，2025年末库存升至767.06万袋、库存率达53.00%，虽处于行业“30%至70%之间”的一般水平，但已逼近区间上沿。同期，公司库龄1年以上存货占比由6.87%升至25.22%，渠道去化与存货减值压力同步上升。

单一品种依赖明显。报告期各期，MY73销售收入占玉米种子销售收入的比例分别为 57.65%和 58.61%， 贡献近六成收入， 是公司最主要的玉米品种，该品种2024年、2025推广面积均居全国首位。但依据国家品种审定公示资料，黄金粮MY73抗穗腐病、抗南方锈病能力偏弱，对田间水肥条件、种植管理水平要求较高，适配种植场景存在一定局限。

监管层在问询中直接追问该品种“在短期内是否会被替代”，豫玉种业表示，目前是常规育种企业，尚未投资建设基因工程的技术平台，从而不具备转基因性状、转基因转化体的研发能力”。可见，在行业向转基因品种迭代的背景下，其中长期竞争力面临考验。

财务内控曾存多项不规范。2024年，公司第三方回款金额达25,798.63万元，占营业收入比例约39%，主要为客户法定代表人、实际控制人及其亲属代为支付；经整改，2025年该比例降至0.91%。同年，公司还存在通过实控人亲属及员工个人账户收付款情形， 当年代收货款1597.18万元、代付经营资金567.46万元。豫玉种业称已全部予以整改规范，但回复未披露具体金额。

家族治理底色浓厚，历史代持曾在IPO申报中“隐身”。公司四名实际控制人均为彭氏家族成员，且包揽全部董事会席位，未设立独立董事、无外部机构参与治理。问询回复披露，公司历史上三次股权代持“均未签署代持协议”，且“因前次申报期间公司控股股东及实际控制人对股权代持认识不到位，导致前次申报未披露2015至2018年彭蕾和李艳利的股权代持事项”——公司曾于2016年12月申报创业板、2017年主动撤回。

相关证券分析师表示，本次仅为新三板挂牌，与上市尚有距离，后续若冲刺北交所，渠道库存、品种单一、家族治理等事项预计仍会被追问。

来源 | 综合

编辑 | 农财君

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