作者｜任彩茹

36氪获悉，新兴收藏级卡牌公司「闹翻天PLAYFULLY」（以下简称“闹翻天”）近期完成新一轮融资，青山资本领投，天使轮老股东Adam Zhu持续追投，领甪资本担任长期财务顾问。本轮资金将主要用于全球顶级体育IP的获取与拓展、产品研发与工艺创新以及全球化全渠道建设。

「闹翻天」创立于2024年下半年，核心团队深耕文体IP运营、潮流衍生品开发与卡牌行业多年。公司创始人曹磊拥有20年体育产业运营及投资经验，曾在全球最大体育管理公司IMG任职多年，也曾在苏宁投资、曜为资本、复星集团、IDG等机构负责文体投资与产业运营。

2024年8月，闹翻天以电竞头部IP王者荣耀职业联赛（KPL）衍生品切入市场，产品上线首月营收突破百万元，首年即完成千万级营收并实现盈利。在此基础上，团队将核心方向聚焦于自身具备资源壁垒与专业沉淀的赛道——顶级体育IP与球星卡。

2025年3月，闹翻天拿下阿根廷国家足球队为期五年的亚洲独家授权合作，并与足球巨星梅西达成官方球星卡签字合作。随后又于2026年7月再度锁定比利时国家足球队的独家授权，并通过旗下球星卡品牌「HEROCK」在世界杯期间陆续推出阿根廷国家队HALO、RADIANCE等系列收藏卡，以及面向大众圈层的“10元包”普及型产品RUNE。

近日，闹翻天旗下阿根廷系列卡牌正式进入全球权威卡牌评级机构CGC和PSA的评级体系，同时，闹翻天持续在国内交易平台屡创高价成交记录，其中RADIANCE梅西一编一亲签卡以12万元整于9月成交。这都标志着闹翻天作为新锐本土球星卡发行商在国际主流收藏卡评价标准中得到认可。

梅西签字照及已获得评级的HEROCK卡牌（来源：闹翻天）

当前，国内卡牌与潮玩赛道正经历从野蛮生长向专业化、精细化运营的洗牌期。一方面，依托动漫、影视、二次元的“谷子”与娱乐卡牌面临生命周期短、热点轮动快、流量焦虑加剧的挑战；另一方面，传统球星卡市场长期被海外巨头垄断，二级市场过度金融化与高昂门槛将绝大多数大众消费者拒之门外。闹翻天试图以“产品第一”为支点，依托中国成熟的供应链与创意设计能力，重塑兼具收藏价值与大众文化属性的体育衍生品生态。

01 既做圈内认可的球星卡，也要带它走向大众

在衍生品行业中，IP的选择决定了商业模型的底层生命周期。与生命周期往往只有数月至一两年的影视剧和阶段性热点动漫相比，体育IP拥有更好的恒定性与自驱成长力。每年规律进行的大小赛事，新星的涌现与老将的传奇时刻，会源源不断地为体育IP注入新的内容与情感。

同时，体育IP的获取门槛也更高，尤其在国际头部IP争夺中，单纯的资金优势早已失效。在阿根廷国家队亚洲独家授权的竞标中，不乏开出数倍乃至数十倍溢价的竞争对手，而阿根廷足协最终选择与闹翻天达成合作。

曹磊将这一突围归结为深度的产业信任与专业IP孵化能力的结合，“在体育行业，国际版权方非常挑剔。他们不仅看重合作历史与履约确定性，更看重你懂不懂体育、能不能把产品做好，以及是否具备长期培育IP和球迷生态的复合能力。”

“产品第一”，是闹翻天的信条之一。针对长期被欧美体系主导的球星卡工业设计，闹翻天在对标国际主流工艺（如折射Refraction、稀缺平行卡Parallel、官方签字与实物切割卡）的同时，创新性地将中国在地文化融入国际体育藏品。

例如，闹翻天团队与敦煌、故宫等文化IP进行联名合作，在设计中融入中国自己的文化和审美，产品设计和质量也获得了IP方与诸多球星的认可，甚至有多位球员在签字后主动提出，希望留下一些闹翻天的卡作为收藏。曹磊笑称，每次找球员签字，自己最提心吊胆的事情就是担心球员签完字以后要把卡拿走收藏。“因为有些卡只有一编（One of One）, 全世界只有一张，被拿走了就会影响到整个产品的配置。”

长期以来，海外巨头的高定价把球星卡在一定程度上变成了少数人的溢价游戏，但闹翻天希望打破“小圈子”。 “一个健康且有生命力的市场应当呈现‘金字塔’结构——塔尖是高净值藏家的顶级收藏与投资流转，庞大的塔基则是大众爱好者、青少年与普通家庭的文化认同与日常消费。”

10元包RUNE系列的产品（来源：闹翻天）

为此，闹翻天构建了兼顾专业与普惠的分层产品矩阵。在金字塔中端，推出官方零售价为699元/盒（内含6包共30张）的中端产品HALO等系列收藏卡，单张卡片均价约20余元，以高品质折射工艺与亲民定价对标海外动辄数千上万元的同级产品；在金字塔基座，闹翻天于2026年7月中旬推出“阿根廷国家队官方收藏卡10元包”， 将价格门槛降至大众与青少年触手可及的水平，同样有机会拆出稀有特卡与签名。在世界杯结束后，闹翻天还发行了零售价17500元的高端产品RADIANCE光辉系列，也在短时间内售罄，取得了良好的市场反馈。

渠道侧，高客单价收藏卡主要依托线上拆卡直播间、拼团社群及线下专业卡店沉淀高粘性核心用户；而10元包则全面铺向潮玩集合店、商超便利店及下沉市场路边店。这种兼顾专业藏家与泛体育爱好者的布局，也成为闹翻天推动球星卡从“少数人炒作”回归为“大众文化陪伴”的落脚点。

02 把中国创意写进全球体育故事

从全球产业视角来看，球星卡与体育衍生品是一门被反复验证过的超级生意。北美体育消费巨头Fanatics最新估值已达数百亿美元，老牌卡牌巨头帕尼尼（Panini）年营收亦达数十亿美元体量。

全球成熟市场已经证明，体育卡牌并非单纯的纸质收藏品，而是连接体育IP、粉丝文化、收藏、交易与社群的一种长期消费形态。曹磊告诉36氪，在美国，球星卡消费人群占总人口比例接近10%，形成了跨越近百年的代际传承文化；而在中国，体育卡牌的受众渗透率尚不足0.1%，背后100倍的增量空间极其广阔。

从国内潮玩卡牌视角再来看，中国正在形成自己的卡牌文化。近年来，动漫、游戏、影视等IP持续推动卡牌消费普及，消费者对“抽卡、收藏、交换、评级、交易”的认知不断成熟，尤其年轻消费者已逐渐成为卡牌市场的重要参与者。从闲鱼卡牌年度报告数据上可以看到，2025年前三季度平台集换式卡牌交易额同比提升84%，球星卡交易额同比提升104%，体育卡牌正在成为中国卡牌市场的重要增长品类。

这也意味着，中国体育卡牌并非从零开始培育市场，而是在已经形成的卡牌消费文化基础上，进入一个新的体育IP增长阶段。与此同时，年轻人和青少年正在成为未来体育收藏文化的重要新增人群。

海外球星卡产业链及部分独角兽公司一览（来源：闹翻天）

进一步落到衍生品角度，曹磊发现长期以来，国内体育衍生品市场存在显著的“供给侧断层”：产品形态数十年来停留在球衣、围巾、帽子、水杯等传统“老三样”上，设计同质化严重、缺乏创意与情感交互。与此相对的是，全球体育赛事正面临观众老龄化与注意力碎片化的挑战，版权方也非常迫切需要吸引女性、青少年及年轻家庭客群的加入。

闹翻天并未将自身局限在狭义的“卡牌公司”定义中，而是希望将中国公司在潮玩领域积累的设计创意、创新能力与制造优势，全面赋能至体育衍生品赛道。近年来，全球体育IP的共识之一是希望吸引更多女性和家庭用户尤其是青少年关注和消费体育，公司正围绕体育IP逐步探索卡牌产品之外的多元潮流品类，使传统偏硬核、重男性的体育IP转化为高颜值、趣味性强的泛娱乐生活方式消费品，为体育IP创造更多产品品类，提升可玩性和复购率。

品类与人群的拓展之外，中国成熟的创新与生产能力，也助推闹翻天在海外市场“冒头”——尽管闹翻天成立时间不长，但其阿根廷系列卡牌已通过境外经销商网络主动采购，销往泰国、马来西亚、印度尼西亚、新加坡等东南亚核心市场，以及中国香港、中国澳门等地，甚至部分展会限定PR卡在二级市场上被海外藏家溢价求购。在eBay上，闹翻天的卡牌交易量也在逐步上升。

海外市场具备成熟的体育消费认知与更强的购买力，而中国成熟的文化消费品供应链不仅能够实现极致的性价比与快速出货，在工艺精细度与玩法设计上也已具备全球竞争力。

谈及未来，曹磊告诉36氪，闹翻天将持续以体育IP为锚点，一方面深化国际顶级赛事资源的签约布局，逐步形成多IP矩阵；另一方面，则围绕已有IP持续做深，逐步探索球星卡之外的多元衍生品，提升单一IP的商业价值和用户覆盖。

闹翻天电竞产品、KPL衍生品产品图（来源：闹翻天）

在市场拓展上，闹翻天将以中国市场为基础，逐步向东南亚及其他海外市场拓展，通过本地化的产品设计、渠道和内容运营，将已验证的产品能力复制到更多市场，形成“多IP、多产品、多市场”的发展路径。在运营端，公司将进一步打通线上社群、球票权益兑换、球星线下见面会等球迷专属权益，让产品不只是一个收藏品，也成为连接IP与粉丝的入口。

最终，闹翻天希望立足亚洲，面向全球，以体育IP为核心切入口，通过持续的产品创新做深IP价值，并将成熟的产品能力逐步复制到更多IP和市场。

投资人观点：

天使投资人Adam Zhu：之所以持续看好国产卡牌机会，是因为中国市场本身足够大，同时拥有全球领先的供应链和越来越强的产品创新能力，海外市场也正在为中国品牌提供更多机会。而闹翻天真正吸引我的，是这家公司和这个团队能够把IP、产品和供应链非常好地结合起来，并以中国市场为基础，进一步走向海外。这个方向的想象空间很大。