北京
10月9日，鸿富瀚（301086.SZ）发布2026年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.70亿元至2.00亿元，同比增长108.19%至144.93%。扣非净利润预计为1.66亿元至1.98亿元，同比增长108.20%至147.71%。
公司第三季度利润增长主要来自两方面驱动：一是重点布局的液冷板整柜模组业务完成量产交付，液冷板模组产能逐步释放，成为本期利润增长的核心增量；二是消费电子精密功能性组件、自动化设备等传统存量业务销售规模稳步扩大，原有业务保持稳健经营，为利润提供坚实支撑。
从单季度表现来看，公司第三季度净利润预计为0.97亿元至1.27亿元，而第二季度净利润为0.34亿元，据此计算，第三季度净利润环比增长约182%至270%。有分析指出，这一环比增幅通常意味着产能利用率跨越临界点后固定成本被大幅稀释，或高附加值新产品开始放量拉高整体毛利率。
公开资料显示，鸿富瀚成立于2008年，专注于精密功能性组件、自动化设备、散热解决方案及光伏储能产品的研发、设计与生产销售。产品覆盖智能手机、平板电脑等消费电子领域，以及服务器、数据中心设备、通讯基站等ICT领域。
在液冷散热领域，公司已形成较为完善的产品布局，核心产品包括冷板、Manifold及液冷散热模组等，目前已应用于AI服务器、交换机、数据中心等设备领域。
公司在投资者交流中披露，液冷产能采取“国内基地打底+海外基地配套”的双基地布局模式：国内依托梅州、苏州生产场地进行产能优化和柔性扩产，海外则以泰国、越南生产基地作为重要产能载体，重点承接海外客户液冷产品订单。泰国基地目前主要推进厂房内部装修、产线设备规划及客户前置验厂准备等工作，尚未正式投产。
公司业绩增长的产业背景值得关注。据中金公司预测，2026年将迎来液冷放量元年，全球智算中心液冷市场规模将达1147亿元，同比增长273%。中商产业研究院数据显示，中国液冷服务器渗透率预计将从2025年的20%跃升至2026年的37%，2027年有望突破50%的临界点。赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心市场规模已达到159.8亿元，同比增长45.2%。
不过，公司在液冷业务方面也面临阶段性挑战。据公司披露，当前国内液冷产线处于逐步爬坡阶段，受产能爬坡、研发投入、样品试制、设备折旧等因素影响，短期盈利水平承压，下半年随着订单规模提升和产能利用率上行，规模效应将逐步显现。此外，液冷行业下游客户普遍采取滚动下单模式，订单存在动态调整特性。
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