10月9日，香港东区裁判法院。

一个58岁的男人，身穿黑色翻领T恤，站在被告席上。

他叫张亚东，经济学博士，绿城中国前董事会主席，中交集团派驻绿城的“关键人物”。

但此刻，他只是一个涉嫌受贿2000万港元的嫌疑人。

香港廉政公署控告他涉嫌从一名大连房地产开发商股东手中收受贿款2000万港元，促成绿城中国以4.4亿元人民币购入当地一个房地产项目。这违反香港《防止贿赂条例》第9(1)(a)条及《刑事罪行条例》第159A条。

据香港廉政公署披露，张亚东涉嫌在2020年1月至2023年3月期间，与一名中间人、一名大连房地产开发商股东及张亚东的儿子等人串谋，收受该股东贿款2000万港元，致使绿城中国取得该地产商的股权。涉案贿款怀疑经由该中间人，分多笔款项存入张亚东儿子的银行户口。

01

要想看懂张亚东，必先看他走过的路。

张亚东1968年4月出生于山东文登，先后就读于辽宁大学、大连轻工业学院（现大连工业大学）、厦门大学，拥有经济学博士学位。

他的职业起点并不在房地产，却在房地产最核心的地方：城市怎么建，地怎么用，项目怎么批，城市资源怎么运转。

他做过大连大汽企业集团总经理助理、副总经理、总经理；做过大连高新区管委会主任助理、副主任；做过普兰店市委副书记、市长；做过大连经济技术开发区党工委副书记、管委会副主任；做过大连市城建局局长、市建委主任。

2013年，他升任大连市政府副市长，分管城市建设与管理，涉及国土资源与房屋、城乡建设、规划、城市管理等部门。

2016年，他任大连市委常委、统战部部长。

这些履历，意味着他对地方土地、项目、规划、开发、审批、政企关系的理解，不是书本上的，而是从一线工作中长出来的。

02

绿城的故事，要从宋卫平说起。

宋卫平时代的绿城，是理想主义的。

产品、园林、立面、口碑，都是它的标签。

但理想主义很贵，尤其在资金链紧张的时候更贵。

2014年前后，绿城陷入资金压力，中交集团开始进入。

中交集团是国务院国资委直属的央企。绿城是带有强烈创始人色彩的房企。两者结合后，绿城进入“混改”阶段。

中交逐步成为单一最大股东，绿城的管理逻辑也开始变化。

2018年5月，张亚东加入绿城。同年8月，他出任绿城中国执行董事、行政总裁。

2019年7月，宋卫平、刘文生辞任联席主席，张亚东接任董事会主席。

绿城正式进入“张亚东时代”。

他上任后，绿城明显转向规模化。公司提出三年业绩计划：2019年销售目标2000亿元，2020年2500亿元，2021年3000亿元。

结果如何？

2019年，绿城销售额约2018亿元；2020年约2892亿元；2021年达到3509亿元。

规模上去了，排名上去了，土储也上去了。2021年，绿城新增项目101个，覆盖42个城市。

但问题也同时埋下。

规模扩张带来的是利润变薄。绿城中国毛利率从2020年的23.7%一路下滑，2025年降至约11.9%；2025年股东应占利润仅约0.71亿元，同比暴跌95.6%。

2023年至2025年，绿城连续大额计提资产减值，三年累计减值接近119亿元。

也就是说，张亚东时代给绿城带来了规模，也留下了行业退潮后的沉重包袱。

这不是简单的个人成败，而是一个时代的缩影：当房企用高周转、高杠杆、高并购去换规模时，很多风险并不会立刻显现。

它们会藏在项目里，藏在估值里，藏在几年后的减值表里。

03

2025年3月，张亚东因“工作安排”辞任绿城中国董事会主席、执行董事。

辞任来得突然。随后，中交集团背景的刘成云接任董事会主席。

2026年6月，香港廉署到绿城中国香港主要办公场所执行搜查令。

2026年10月9日，香港廉政公署正式起诉张亚东。

他被控一项“串谋使代理人接受利益”罪名，违反香港《防止贿赂条例》第9(1)(a)条及《刑事罪行条例》第159A条。

控罪显示：2020年1月至2023年3月期间，张亚东涉嫌与一名中间人、一名大连房地产开发商股东及其儿子等人串谋，收受该股东2000万港元，致使绿城中国取得该房地产开发商的股权。

廉署调查发现，涉案股东自2019年起已向绿城中国推销大连一个房地产项目。其后，张亚东涉嫌通过中间人向该股东索贿，促成绿城中国以4.4亿元人民币购入有关项目。

涉案贿款怀疑经中间人分多笔存入张亚东儿子的银行账户。

目前，这起案件仍在司法程序中。

张亚东以100万港元申请保释获批。案件后续仍需法庭审理。

从公开信息看，涉案项目很可能与绿城2020年收购的大连宝融房地产开发有限公司有关。

绿城通过收购取得大连“湖畔和庐”项目权益，交易对价与廉署披露的4.4亿元高度接近。

注意，廉署公告并未具体点名涉案地产商及项目，最终事实仍以司法机关认定为准。

04

张亚东案落到香港廉政公署手里，很多人觉得意外。

有人会问：张亚东涉嫌受贿，为什么不是大连市纪委监委来管，怎么轮到香港廉政公署出面？

因为，绿城中国戴的是“港股帽子”。

绿城中国不是内地A股公司，而是香港上市公司，股票代码03900.HK。

张亚东被起诉，其涉嫌受贿时的身份也不是“大连前副市长”，而是绿城中国时任董事会主席。

香港《防止贿赂条例》第9条管的不只是公务员，也管私营机构的代理人。所谓“代理人”，通常就是公司雇员、董事、高管这类替公司办事的人；“主事人”就是公司本身。

张亚东作为绿城中国时任主席，在决定是否收购大连项目、是否取得相关地产商股权时，代表的是绿城中国及其全体股东。

如果他在没有合法权限或合理辩解的情况下，收受对方利益，并据此推动交易，就可能触犯第9条。

05

资本市场，需要法治来撑腰。

张亚东案放在更大的图景里看，其实是一件好事。

这是一套制度的运转。

资本市场，最怕的不是风险，而是规则不清。

你买一只股票，你相信的是什么？

你相信这家公司披露的财报是真的。

你相信它的董事没有把股东的钱装进自己的口袋。

你相信这个市场的规则，能保护每一个掏钱的人。

归根到底，你相信的是资本市场存在的根基——法治。

没有法治，资本市场就是赌场。你靠运气赢的钱，迟早会靠实力输回去。

香港之所以能成为亚洲重要的金融中心，不是因为它税率低、监管松，而是因为它有一套被全球投资者信任的规则体系。

廉政公署独立运作，不受行政干预；法律面前没有特区内外之分；上市公司董事的信义义务，写得清清楚楚、判得明明白白。

这套体系，对港股上市公司来说，不是束缚，而是护城河。

它告诉所有人：在这个市场里做生意，可以赚钱，但不能偷钱；可以竞争，但不能作弊；可以有人情，但不能有交易。

06

张亚东案还在审理中，最终定罪与否，需要法庭裁决。

但不管结果如何，这件事已经传递出一个信号：

内地有内地的反腐力度，香港有香港的法治传统。两者相遇，不是冲突，而是互补。

对于一个正在走向成熟的资本市场来说，这种互补，比任何口号都更有力量。

毕竟，资本总是可以流向规则更好的地方，人心也总会留在有安全感的地方。