有关作者

哥大金融硕士，福特汉姆大学MBA

干了十年PE，混过华尔街，管过上市公司产业投资部，前百亿私募合伙人，现在自己出来发股权投资基金了，欢迎咨询合作‍

在小某书和某音同步更新视频，同名

人间正道是沧桑，默默地嚣张~

一个餐饮品牌的创始人，被资本扫地出门，公司没了，钱也没了，六十多岁从头再来，结果又折腾出了一些名堂。而她这一次翻身，靠的是前儿媳妇的离婚八卦。

这个道德底线较为灵活的大佬就是张兰，俏江南的创始人，著名前夫哥汪小菲的妈，堪称全网最擅长上热搜的老太太。

1989年，张兰跑到加拿大打黑工，一天做四份工，刷盘子、扛猪肉、当搬运工，拼了命地打工赚钱，两年就攒下了2万美元。1991年，张兰回到北京，在东四盘下了一间旧粮店，自己动手改成了川菜馆，取名为阿兰酒家，生意好的时候一天流水能有四万块。但是那时候的治安水平不高，满街的该溜子，三天两头就有人进店吃霸王餐、揍服务员，警察来了多半也只能调解两句。有一回，有一桌人吃完饭抹嘴就走，张兰去门口阻拦，对方回头就掏出一把枪，直接顶在张兰的后脑勺上，威胁她识相点。苦出身的张兰哪能咽下这口窝囊气，不仅没有躲，反而抄起桌上的酒瓶在吧台上一磕，反手就把碎玻璃碴杵在那人喉咙上，硬生生把餐费给要了回来。张兰泼辣强硬的性格，由此可见一斑。

到了2000年，42岁的张兰创办了俏江南，定位高端川菜，专做商务宴请。八年后，俏江南成为北京奥运会的中餐服务商，兰会所一晚的流水就有几百万，也正是在这一年，张兰做出了一个令她后悔不已的决定：引入鼎晖投资。到了2009年，张兰登上了胡润餐饮富豪榜，身价估值在25亿上下。

2008年金融危机席卷全球，市场上资金紧张，可张兰既想要钱扩张，又想抄底买楼。鼎晖就在这时出现了，他们给了张兰2亿元，拿走了俏江南10.5%的股权，然后塞给她一份回购协议：2012年底之前，俏江南必须上市；要是上不了，张兰就得连本带息地回购鼎晖的股份。缺乏资本运作经验的张兰觉得上市应该也不是啥难事，没有多想就签字了。

但她没注意到的是，这份合同除了有回购，还藏着两个看上去不太起眼的条款，一个叫领售权，一个叫优先清算权。正是这两个条款，最终让张兰彻底离开了自己亲手创办的企业。

2011年3月，俏江南向证监会递交A股上市申请。但是餐饮企业的现金收入多、账目难以核实，这是行业通病，监管对此卡得很紧。俏江南的申请被审了将近一年，没通过。张兰没办法，只能退而求其次，选择去港股上市，可偏偏又赶上了反腐和八项规定，高端餐饮的主力客群一下子就少了一大半，行业遭遇重创，俏江南港股上市的事情最后也黄了。

到了2012年底，回购条款触发。鼎晖当年投给张兰的两亿，名义上是投资，实际上就是贷款。四年下来，本金+利息已经滚到了4个亿。而此时的俏江南早就不是当年那个现金奶牛了，门店从70多家收缩到了50多家，张兰根本拿不出钱回购，这就触发了鼎晖的领售权。

领售权的意思是，投资人有权不经过其他股东的同意，自己找到买家把公司卖掉，而其他股东也必须按照同等条件一起卖。当时鼎晖找来的买家是欧洲的顶级私募CVC，作价约3亿美元，收购82.7%的股权，张兰只能跟着一起卖，只留了13.8%的股份。卖完之后，又触发了优先清算权。张兰出售股权拿回来的钱，得先让鼎晖优先拿走投资额的两倍回报，最终到手的钱大幅缩水。

事情到这还没完。在接手俏江南以后，CVC查账发现大笔资金去向不明，把张兰告上了法庭。张兰败诉，手上剩下的那点股权被冻结，还欠了CVC1.42亿美元。张兰不想还钱，以为把钱放进了信托，债主就拿她没办法了，结果却因为自己的愚蠢操作击穿了信托，落得个名利两空的下场。

但张兰就是张兰，哪怕60多岁把公司搞没了她也没有放弃，而是利用起自己儿子儿媳的影响力开始直播带货，卖自家品牌麻六记的酸辣粉。真正让她大火的是2022年11月，汪小菲和大S隔空互撕，把家丑扬了个底朝天，全网都在看热闹。张兰丝毫没有觉得丢脸，反而趁机天天直播，一边回应自己的八卦，一边上链接卖货，三天带货五千万，一个月涨粉480万，一下子就把自己经营成了一个大主播。

尝到了流量甜头的张兰感觉自己找到了流量密码，她和汪小菲每隔一段时间就在网上搞点热搜，以此来维持品牌热度。直到2025年2月，大S在日本突然离世，全网都在悼念，张兰母子却不知收敛，依然对着镜头炒作逝者流量，终于激起全民公愤，抖音直接把母子俩的账号都给无限期封禁了。此后张兰多次尝试复出均未成功，汪小菲也公开与她划清界限，想要以此来挽回家族生意。直至今日，张兰依然还在视频号开播，只是平静了很多，不会再用家事来炒作了。

张兰的前半生其实是一个很励志的故事，她不仅极其有毅力，还有非常敏锐的商业嗅觉，懂得包装，豁得出去，看透了流量经济的本质，这也是她60多岁二次创业还能干出名堂的关键。但是，张兰也吃了没文化的亏，不了解资本却敢想当然的利用资本，不理解舆论却敢无底线的利用舆论牟利，最终被猛烈反噬。当然，这种反噬只是相对的，瘦死的骆驼比马大，张兰家族的生意至今依然具有相当规模，汪小菲也开启了新生活，似乎之前的风波都已经过去了。

下一期我们讲许世辉，看看一个卖蛋黄派起家的福建商人，是怎么把达利园做成模仿界的无冕之王的。咱们下期见。

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