广东
深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶
本周首批中证A500ETF迎来上市两周年。经过两年发展，跟踪中证A500指数的场内ETF从首批的10只扩张至40只，规模从约200亿元的首募规模扩张至1900亿元之上。近期中证A500ETF的资金转为净流入，公募基金认为这并非偶然。
2024年9月，中证A500指数发布，首批10只跟踪该指数的ETF于当月相继成立，合计首募规模约200亿元；同年10月15日，华泰柏瑞基金、富国基金、招商基金、摩根资产管理和泰康基金旗下的中证A500ETF在上交所上市，嘉实基金、南方基金、银华基金、国泰基金和景顺长城基金管理的中证A500ETF在深交所上市。
本周，在中证A500ETF迎来上市两周年之际，这一赛道的产品数量已增至40只（含增强型基金，不同份额合并统计），参与布局的基金管理人达到33家。同花顺iFinD数据显示，截至10月15日，跟踪中证A500指数的场内ETF合计规模为1915.97亿元，是2024年9月首批产品约200亿元首募规模的9.6倍。在权益型ETF规模榜中，它已站上仅次于沪深300的位置。若进一步拓展至场外，挂钩中证A500的非ETF基金规模接近2200亿元，挂钩基金总规模超过4000亿元。可以看到的是，首批10只产品至今仍是主力，合计规模1237.2亿元，占比64.57%；头部效应突出，规模前五产品合计占比68.8%，前十合计占比87.4%。
A500ETF规模并非一路保持走高势头，近期今年以来，挂钩中证A500的ETF规模出现缩水。但最近资金流向已出现转向：数据显示，近三个月，相关挂钩的ETF规模净增逾42亿元，其中申赎净流入近340亿元，净值下跌拖累不到300亿元；近一个月规模减少逾140亿元，但申赎端仍出现了超过13亿元净流入，可见资金已从前期的大幅净流出切换为净申购。
公募认为近期的资金逆势流入并非偶然。华夏基金认为，在市场大幅回撤、预期不稳的阶段，自带中性策略的宽基是更理性的配置思路。中证A500的核心编制规则之一是强制覆盖中证一级行业，确保各行业龙头入池；同时，由于选取的是细分行业龙头，拉长时间看偏离价值的价格最终会被拉回正轨，长期胜率更高。
国泰基金表示，中证A500以中证三级行业分类为基础，尽量按各行业自由流通市值占比配置成分股，力求均衡覆盖而非被少数权重行业主导。“行业均衡+龙头集中”，令其面对风格切换时更具适应能力。
不过均衡不等于没有偏向。兴证全球基金多元资产配置部指出，中证A500是介于大盘与中盘之间的第三条路径，历史表现显示其在成长与中游制造占优时领先、在金融领涨时落后，行业结构决定了其相对表现的轮动属性。并提示投资者应“先选Beta、再看Alpha”——宽基指数是组合中承担权益风险的积木而非目的，选择沪深300、中证A500或中证500，本质是选择不同风格的Beta；评价指数增强产品应看超额是否稳定、来源可否解释，而非某段时间的绝对涨跌，尤其需警惕风格漂移带来的“伪超额”，这类收益顺风时贡献超额、反转时同样会回吐。
国泰基金提示，目前市场交投热度有所降温，但各赛道基本面与核心产业趋势未发生实质转向，A股震荡筑底的大格局未改变；中长期看，在政策呵护与经济修复韧性支撑下，向下波动或许正是逢低布局的时机。中证A500一端覆盖电子、半导体等新兴产业成长动能，另一端纳入各行业优质龙头，既不缺席结构性机会，也不过度押注单一赛道，提供了更稳健的应对方式。
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