广东
昨晚，“Meta拟出租过剩算力”的消息，直接带崩了美股的半导体赛道，费城半导体指数跌6.27%，美光科技与闪迪均大跌超10%。
媒体和市场关注的焦点，都是“过剩”两个字，被市场解读为大型科技公司对AI基础设施投资的资本开支见顶，投资者担忧眼下遭遇供应瓶颈的高性能存储芯片与算力芯片在未来不久将供应过剩，大举减持半导体股。
而Meta自己则是大涨近9%，因为之前市场认为它的资本开支太大影响业绩，现在把自家的算力拿出来卖，自然会改善业绩。
今早，面对半导体概念的暴跌，包括韩国股市，今早开盘后直接跌到熔断，有人将Meta的行为称之为“背刺”……
但在哨兵看来，Meta这是被淘汰了、被“AI大模型之战”淘汰出局了！
之前，各大科技巨头们，都在拼命的卷大模型，疯狂的资本开支、建算力中心，都是为大模型服务的，因为要“大力出奇迹”。
但这条路，注定艰难。
哨兵之前多次讲过，大模型之战，大多数企业都是炮灰，最后只会剩下少数几个赢家。
而现在的形势，其实越来越明显了，就是OpenAI与Anthropic两家霸主，再加上谷歌的Gemini还有点竞争力，其它的几家，差距越来越明显。
所以说，前几个月，马斯克就已经提前退出了大模型之争，放弃了xAI，把它们原本的算力，直接提供给了Anthropic使用。
现在，Meta也加入了这一行列而已。
从整个AI产业的发展来看，当下，是算力稀缺；但是，算力建设的门槛相对较低，只要砸钱、拿到英伟达的芯片，就可以建数据中心。
现在中美都在疯狂的建数据中心，几年之后，特别是中国的国产芯片大规模量产之后，中国的算力必然会疯狂建到过剩的（这个逻辑哨兵之前反复讲过）。
所以说，算力环节，其实并没有太强的护城河，过几年必然是被突破的。
但是，大模型的就一样，护城河非常坚固，一旦建立起来，就很难被突破了。
未来，整个AI产业链最核心的环节，就是大模型，最赚钱的环节，也会是大模型企业。
所以哨兵才会用“泡沫”二字来形容Meta！
说回当下。
市场关注的焦点是“过剩”二字，所以芯片半导体赛道出现大幅调整，是完全可以理解的，特别是它们近期累计涨幅实在是太大，获利盘兑现的压力很大。
但算力是不是真的过剩呢？
目前肯定是没有的！
最关键的指标，就是看算力的价格。
最近，美国的算力在涨价，国内的算力也在涨价，一个东西如果过剩，怎么会涨价？
主要还是算力需求的增长实在是太旺盛了，特别是国内，现在高端算力依然是严重稀缺！
所以说，这一次Meta带来的调整，仅仅是调整洗盘而已，不是反转、不是见顶！
对于大A来讲，接下来科技赛道将迎来内部的热点轮动、高低切换（这个哨兵最近几天反复在讲）。
具体来看，近期累计涨幅巨大的芯片半导体赛道，估计会跟着海外市场调整，而新的方向，应该就是国产算力。
从产业发展进展来看，下半年加速国产算力适配，国产算力、超节点将进入放量阶段，国产算力产业链全线受益！
接下来的调整，又到了趁低分批吸纳国产算力的窗口……
（仅为个人分析，不涉及任何投资建议）
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