和其他上市公司一样，国药控股近期发布半年度业绩。这份报表没有引起太多关注，反倒是财报中透露的一个数字，让行业震惊：截至2026年6月30日，国药控股雇员人数90447名。而去年同期公司员工100251人。

也就是说，过去一年，9804人被“优化”了。

业绩的字里行间，也都是“结构优化”四个字的身影：国药控股2026上半年收入2827.996亿元，同比下降1.13%；净利润51.80亿元，同比下降2.95%，分销、器械以及零售三大板块中，只有零售板块是增长的。不过国大药房门店数量半年间减少246家，专业门店数量减少21家。

2016年，国药控股将国大药房划入国药一致，自己则控股国药一致，但国大药房的员工数量从那时起就不计入国控总员工数。考虑到国大药房也在缩减开店规模，这半年国药控股体系的实际员工人数变化会更大。

在财报中，国药控股将业务下降的原因归结于：集采、红黄标价格治理、医保监管等多重因素影响。这话听起来十分熟悉，但谁都无法改变医药政策的大方向。国药控股是行业的“风向标”，它的现状折射出医药流通和零售行业的调整还没有完全到位。

“甩卖”基层子公司

健识局根据公开信息发现，国药控股从2023年起正陆续挂牌转让多家医药营销子公司。

过去，国药控股在全国范围内“跑马圈地”，凭借在基层市场布局的商业公司，完成省级网络全覆盖，业务触角延伸至全国各个市、县等医院和药店。但随着“两票制”、“药品集采”等政策推进，部分地区的商业公司的收入不仅没有增长，反而成为国药控股的“包袱”。

全国产权行业信息化综合服务平台的信息显示：2023年12月1日至今年8月3日，国药控股陆续挂牌出让了45家企业的部分股权，近半已经完成交易，还有国药控股兴安盟有限公司、国药控股聊城医疗服务有限公司等多个基层子公司正在挂牌出售。

这些被国药控股挂牌转让的公司差不多都是业务分布在基层、收入不尽如人意，甚至出现持续亏损的公司。

比如：国药控股兴安盟有限公司，业务范围仅限于内蒙古兴安盟。北京产权交易所7月30日披露的产权转让文件显示，该公司2026年上半年营业收入为0元，经营利润为负27.33万元。国药控股盐城亭湖附医北院药房有限公司，2026年前5个月营业收入3120.69万元，营业利润仅为38.27万元。国药控股撤销这些公司，自然会导致人员裁撤。

除了基层流通业务，国药控股的医疗服务业务也是本次剥离的重点之一。例如：国药（武汉）医学实验室、国药（烟台）医学检验中心、国药控股聊城医疗服务有限公司都在国药控股近期的挂牌转让的名单之列。这些挂牌转让的公司大多都是少于50人的小微企业，业务范围涉及药品批发、零售以及医疗服务等多个领域。

国药控股放弃这些基层公司，和中国人口分布的变化是有关系的。《2025年我国卫生健康事业发展统计公报》显示：2025年末，乡镇卫生院比上年减少208个，至33126个，床位减少7.3万张；村卫生室56.0万个，减少1.1万个。基层医疗机构费用降幅更为突出。乡镇卫生院次均门诊费用79.4元，下降9.4%；次均住院费用1990.2元，下降5.0%。

2026年1到5月，全国医保基金支出1.21万亿元，同比增长2.12%。由于行政区划调整下的机构合并，乡镇卫生院、村卫生室数量正在减少，叠加次均费用的显著下降，反映出基层医疗供给侧正在经历结构性重塑。而对医药流通企业来说，供应链条越长，中间利润才越大，因此在医保支出连年增长的背景下，国药控股的医药分销业务却连续出现收入下降。

这样的医药销售格局，只会倒逼国药控股继续收缩基层网络，影响更多从业者。

零售端利润同样受挤压

甩卖商业子公司之余，国药控股还在零售端关闭了部分实体药店。根据财报显示，截至2026年6月底，国药控股旗下国大药房数量为7975家，较2025年末减少246家，专业药房门店数量为1440家，比2025年末减少21家。

前面提到，这部分影响的就业虽不计入国控员工总数，但依然是不可忽视的一部分。

过去实体药店通过部分爆款产品引流，依靠非集采品种销售差价，维持营收利润。而随着集采常态化、全覆盖，广大患者常用药都被纳入，药品差价空间几乎不存在。业内曾有观点表示，集采品种已占实体药店销售收入的40%以上，但核心品种毛利率却被压至10%以内。就算实体药店能接住客流，也很难再依靠主流药品赚到满意的利润。

国药控股的医药零售板块经营溢利率为3%，部分实体药店在日常运营中无法达到运营的及格线，陷入“有量无利”的困局，只能关店。而且实体门店受房租、人工、门店运营等硬性成本约束，产品定价空间有限，对长期购药的慢病患者来说，细微的差价都会决定他们是否在这家药店持续消费。

今年全国药店数量整体还是会呈现减少的趋势，但像去年一样关店2.2万家的局面可能会有所好转，毕竟经营不善的门店关掉后，几家药店类上市公司今年上半年业绩都出现了改善的迹象。但要说恢复到过去大举开店的蓬勃场面，就不太可能了。

国药控股的人员收缩，是医药流通行业业务调整的重要“信号”。当医院和药店的业务都面临调整，这预示着医药流通行业“跑马圈地”、疯狂扩张的时代真正结束了。

撰稿丨小米

编辑丨江芸 贾亭

运营｜李木子

插图｜视觉中国

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