调味品这条赛道，从来不缺热闹，缺的是门道。
10月27日，中炬高新披露2026年第三季度报告，营收、利润、现金流，全面开花。
公告显示，前三季度公司实现营业收入37.18亿元，同比增长17.78%；归母净利润6.11亿元，同比增长60.72%，创2021年以来同期新高；扣非归母净利润5.6亿元，同比增长45.73%，延续增长势头；同期，经营活动产生的现金流净额为8.46亿元，同比增长63.88%。

至此，公司已经连续3个季度实现业绩增长。在调味品行业相对承压的当下，1个季度的增长或许并不稀奇，但连续3个季度，早已不是巧合那么简单。
中炬高新，显然琢磨出了一些门道：

夯实基本盘，培育新增长点
一句广告语，再加上标志性的“绿格子”，构成了厨邦过去十几年深入人心的品牌记忆。
凭借厨邦这一品牌，中炬高新在基础调味品行业站稳了脚跟。2026年中国品牌力指数（C-BPI）显示，厨邦酱油品类位列榜单第三名。
现如今，随着消费者对饮食健康、产品品质及多元化风味的关注不断提升，调味品行业正向健康化、品质化方向发展。
顺应该趋势，中炬高新深度挖掘不同消费群体需求，推进产品创新与品质升级，不断丰富产品品类，推出减盐系列、细分便捷系列产品，进一步夯实基础调味品业务。
2026年前三季度，公司基础调味品业务保持稳健增长。分产品看，前三季度酱油实现营业收入20.19亿元，同比增长6.47%；鸡精鸡粉、食用油分别实现营业收入4.87亿元和3.15亿元，同比分别增长24.12%和59.4%，多品类收入增长共同支撑公司业务发展。

同时，在巩固基础调味品业务的基础上，中炬高新还在推动复合调味品发展。
与逐渐进入成熟期的基础调味品不同，复合调味品十分契合消费者，尤其是餐饮市场“省时、省力、稳定出品”的需求，属于一条正在快速扩张的赛道。
2026年3月，中炬高新完成了对四川味滋美股权战略投资，以川式复合调味品为切入点，进入复调市场。
目前为止，味滋美旗下“熊猫王子”已联合厨邦推出火锅底料、酸菜鱼调料等C端新品，并借助厨邦现有经销网络拓展华南、华东市场，覆盖火锅、烧烤、团餐等B端消费场景，推动家庭消费与餐饮渠道协同拓展。
尤其第三季度，“熊猫王子”密集亮相云南、成都、南京、哈尔滨、合肥、济南等地餐饮展会，以“爆款+场景矩阵”打开年轻餐饮市场，复调产品力加速释放。

推行定制，开拓渠道
过去，调味品行业经历了很长一段时间粗犷的扩张期。
那个时候，调味品企业的核心战略不是产品升级，而是扩大以经销商为主的销售网络，从而实现产品快速下沉与规模放大。
截至2026年6月，中炬高新经销商总数为2765家，国内区县开发率达到80.23%，地级市开发率达到94.15%，覆盖面已经不低。

现如今，随着市场空间趋于饱和，仅靠铺货驱动增长的打法逐渐失效。于是，中炬高新主动调整策略，改善渠道结构。
策略之一，拓展定制渠道。
各大型零售商的定位不同，自然需要与其风格相匹配的调味品。这正是中炬高新可以进入的空间。
2026年1-9月，中炬高新与大润发、沃尔玛、中百等超市系统开展定制合作，并首次进入奥乐齐。定制品覆盖酱油、料酒、复调等多个品类。
策略之二，推进内容电商。
中炬高新启动的内容电商策略，不是单纯地把产品拿到抖音、小红书上卖，而是做“场景化”。
例如，公司会将产品制作过程、酿造周期、使用方法等用视频的形式呈现出来。再借助达人引流，在消费者心中留下深刻印象。
不仅如此，线上打造热度后转由线下经销商、商超和终端承接动销，提高复购率。
今年以来，公司已经有山药枸杞馄饨汤包、亚麻籽紫苏籽芝麻盐累计收入已经形成一定规模。
中炬高新表示，将进一步摸索线上线下一体化经营模式，以打造强复购的亿级大单品为目标。

管理体系优化，经营提质增效
在对外拓展增量的同时，中炬高新正持续推进内部体系优化。
公司从“人、货、钱”三方面入手，改善经营结构。
公司坚持及时根据市场变化和能力匹配情况，动态优化组织架构，优化激励机制，提升员工积极性；并加大人才引入力度，加快组织能力提升。
年内，公司推动产品中心、研发中心和供应链中心协同联动，通过全供应链把控降本增效，销售全流程精细管控，保障增量稳健，均衡品类布局。
这一动作降本增效成效显著，盈利能力持续提升。2026年前三季度，公司整体毛利率比去年同期提升近3个百分点至42.12%。

“货”是消费企业的命门，库存水位直接影响着渠道的健康度。
2025年以来，中炬高新主动控制出货节奏，让库存水平回归合理区间。同时，公司正在向数字化转型。
营销端，通过数字化手段加强渠道管理、维护市场价格秩序；供应链端，推动“订单—仓储—运输”各环节协同，提升整体运转效率。
据悉，目前公司鸡精、鸡粉全部产线均已完成“一物一码”技改上线，实现产品全生命周期数字化追溯。今年7月，美味鲜获评广东省先进级智能工厂，智能制造能力获得官方认可。
落到报表层面，就是存货周转显著加快。据估算，2026年前三季度中炬高新存货周转天数约为179天，比2025年同期下降了31天左右，运营质量明显提升。

“钱”主要体现在跟上下游的较量上。
在采购端，中炬高新优化供应商管理，强化质量控制和成本谈判，应付账款周转明显加快。粗略计算，公司应付账款周转天数从2025年前三季度的约67天下降到2026年前三季度的约50天。
在销售端，公司同样优化经销商结构，加强对经销商的控制，应收账款周转率几乎翻倍，应收账款周转天数同比缩减近40%，经销商动销水平持续提高。

备战第四季度
前三季度，中炬高新能交上一份出色的成绩，是其持续推进调味品主业发展与渠道拓展的结果。
公司在做实、做优基本盘的基础上，围绕餐饮、复调、内容电商、渠道补强及团餐五大方向培育新的业务增长点，同时深化经营管理改革与数字化建设，推动经营质量持续改善。
业内人士指出，从全年销售节奏来看，第四季度是调味品行业备战年货消费、节庆采购的重要时期，家庭消费与餐饮需求有望带动销售回暖。
随着年末消费旺季临近，中炬高新可依托现有品牌影响力与渠道网络，加速终端市场拓展和产品动销，叠加前三季度经营表现持续改善，公司有望把握旺季销售机遇，进一步巩固增长态势。