广东
香港已制定计划，在其 2026 年施政报告中扩大受监管的稳定币交易、代币化现实世界资产和数字债券基础设施，同时准备在年底前根据 EnsembleTX 实现全天候的央行数字货币结算。
要点
香港计划允许受监管的稳定币在持牌虚拟资产平台上进行交易，并用于结算代币化货币市场基金。
证监会规则将扩大，以支持在持牌平台上使用代币化黄金和其他合适的现实世界资产。
香港金融管理局计划在 2026 年底左右通过 EnsembleTX 推出央行数字货币结算和 24 小时运营服务。
数字资产托管监控计划于 2026 年下半年开始，随后在 2027 年扩大市场和反洗钱监控。
香港特区政府在9月16日发布的政策文件中表示，证券及期货事务监察委员会将加强虚拟资产牌照规则，并为虚拟资产服务提供商制定具体的监管指引。
监管机构计划完善代币化投资产品的规则，以便黄金和其他合适的现实世界资产能够以代币化形式在持牌平台上发行和交易。受监管的稳定币预计将被允许在持牌虚拟资产平台上交易，并用于结算代币化货币市场基金。
这些措施是香港通过数字化和代币化发展金融市场计划的一部分，涵盖稳定币、数字债券、代币化存款、批发央行数字货币结算和数字资产托管监管。
香港计划对稳定币的使用进行更多监管
稳定币提案是在香港推出受监管发行人框架并于今年早些时候颁发首批牌照之后提出的。
今年 4 月，该市首批稳定币发行牌照颁发给了两家具有银行背景的机构。该框架要求持牌发行机构维持合格的储备资产，并接受持续的监管。
获得许可的发行机构之一，由渣打银行支持的 Anchorpoint Financial，已经开始推出其以港元为支撑的 HKDAP 稳定币。
Anchorpoint于8月面向机构分销商和专业投资者开放了HKDAP的测试版访问权限。该稳定币初期支持跨境支付、法币兑换以及涉及代币化现实世界资产的结算，HashKey交易所已加入成为其授权分销合作伙伴。
当月晚些时候，渣打银行成为HKDAP的首家银行分销商，为符合资格的机构客户和合作伙伴提供受监管代币的认购渠道。该银行表示，计划于2026年第四季度推出代币化货币市场基金的申购和结算服务。
香港新发布的施政报告进一步推进了这一方向，呼吁通过持牌虚拟资产交易平台交易受监管的稳定币，并将其用于代币化货币市场基金结算。
代币化的黄金和其他资产可能会进入授权平台
代币化是政府金融市场计划的另一部分，预计证监会将完善代币化投资产品的监管框架。
拟议的框架将促进通过授权平台发行和交易代币化黄金和其他合适的现实世界资产，同时为新产品提供空间。
香港已在其 2025 年发布的第二份数字资产政策声明中制定了涵盖交易所、稳定币发行商、交易商和托管人的监管路径。该框架包括支持代币化现实世界资产的计划，以及审查代币化金融工具所需的法律变更。
数字债券此后在香港的代币化活动中占据了越来越大的份额。根据政策报告，2025年至2026年上半年，香港发行的数字债券占全球市场份额的近50%。
今年6月，香港按揭贷款公司发行了120亿港元的数字债券，约合15亿美元。该公司称此次交易是全球规模最大的代币化债券发行，认购金额高达约240亿港元，来自100多家机构账户。
政府现在计划规范数字债券的发行，并探索在债券的整个生命周期中使用数字货币，包括结算、股息支付和赎回。
涉及代币化外汇基金票据的测试计划于 2026 年底进行。该计划可能会使用价值超过 1.3 万亿港元的外汇基金票据，当局将研究代币化在银行资产负债管理中的全天候应用。
香港金融管理局的代币化债券专家组将与金融服务管理局和库务局进行第二阶段的法律审查，以检验分布式账本技术在资本市场中的应用。
该组织成立于今年年初，成员包括摩根大通证券、汇丰银行、渣打银行、瑞银集团、蚂蚁金服和哈希基集团等。此前，香港已通过多次发行发行了超过68亿港元的代币化政府债券。
CMU OmniClear Limited 预计将于 2026 年建立一个数字资产平台，提供涵盖数字债券发行和结算的服务。
EnsembleTX 目标是实现 24 小时 CBDC 结算
香港金融管理局正在筹备围绕代币化金融的另一部分结算基础设施。
香港金融管理局计划在 2026 年底左右通过 EnsembleTX 实现 CBDC 结算和 24 小时运营，同时继续探索代币化存款的更多应用。
此前政府计划将EnsembleTX纳入香港央行数字货币（CBDC）批发基础设施和代币化存款的建设框架内。2026至2027年度财政预算案指出，当局正在制定数字资产监管政策，同时推进代币化债券、稳定币和市场基础设施的建设。
政府计划在拓展这些市场的同时加强监管。根据施政报告，证监会预计将于2026年下半年开始运作数字资产托管监管系统。
香港金融管理局的加密科技计划预计将于 2027 年启动大数据市场监控和反洗钱监控功能。此外，香港金融管理局还单独启动了量子准备指数，旨在指导金融机构应对量子计算进步带来的密码系统升级需求。
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