作者 | 陈振

来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）

引言：“烤串界海底捞”，要冲IPO了。

要说哪一家中餐店在韩国人眼里最有名，那一定非“很久以前”莫属了。

这家羊肉串店，硬生生被韩国人捧成了网红，不少韩国游客把这里写进来华必打卡的清单，甚至把它视为体验中国美食文化的“第一站”。

去年年初的时候，大量韩国游客把上海当成周末游目的地，“去上海吃很久以前羊肉串”也跟着在韩国社交平台持续刷屏，“羊肉串”和“上海”两个关键词被牢牢绑定在一起。

品牌上海门店最火爆的时段里，到店顾客中百分之八十以上都是韩国游客，而晚上12点以后还愿意在店门口等位的，更是几乎百分百都是韩国人。

为了承接暴涨的客流，店内不仅紧急增设了韩语菜单和翻译服务，附赠的“降温贴”更成了韩国年轻人社交媒体上的热门打卡道具。

而这家把撸串做成夜间社交体验的烧烤品牌，近期迎来一个关键节点，很久以前羊肉串完成股份制改造，主体更名为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”。

这番举动，也让市场嗅到了一丝资本化的意味。市场普遍解读为其冲刺IPO的前置动作，有望冲击市场期待已久的“烧烤第一股”。

只不过，流量来得快，去得也快，尤其是在餐饮IPO窗口收窄的当下，当热度褪去之后，资本市场会怎么看待这家公司呢？

夜场DJ创业

成就一家估值曾达到40亿的烧烤店

全国那么多家烤串店，为什么偏偏是这家火了呢？

因为，很久以前真正卖的，并不只是羊肉串。

品牌创始人宋吉是内蒙古呼伦贝尔人，创业前做过兼职DJ。

2008年，他的第一家店在北京顺义开业，当时的店名就带着十足的个性，叫“很久以前只是一家串店”。

那个时候的烧烤店，大多是路边摊或者是小门店，环境嘈杂、油烟较重，几乎没有品牌化的体验意识。

因此，和“很久以前”这个另类、有个性的店名一样，宋吉也致力要做一家完全不一样、有专属记忆点的特色烧烤店。

于是，他把在夜场做DJ时感受到的氛围带进了烧烤店。

有暗灯、有音乐，有炭火，还有一群围坐的年轻人，这种沉浸式的就餐氛围，把吃烧烤变成了一种新潮的夜间社交体验。

宋吉非常重视“感觉”两个字。整个餐厅的视觉、听觉、气氛，都离不开每个细节的规划和现场员工的调动。

比如音乐必须2小时更换一次，比如服务员会跟DJ沟通，在必要的时候点播一曲点燃现场气氛......

在他的经营逻辑里，把这种独一份的氛围感打磨到位，自然就能在同质化的烧烤赛道里出奇制胜。

这个运营思路，正好贴合了诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼提出过的一个心理学现象，叫“峰终定律”。

它指的是人们对一段体验的记忆，主要取决于体验过程中的峰值和结束时的感受。也就是说大家对一段经历的评价，往往不是基于整个过程的平均感受，而是基于最强烈和最后的感受。

放在餐厅中，也同理。

很久以前在用餐过程中设置了12个服务触点，比如进店的时候会有迎宾和顾客打招呼、服务员还会现场帮烤羊肉串、点餐时主动讲解招牌产品的细节、上菜时清晰报出菜名的仪式感，全程同步察言观色响应顾客的即时需求……

“这个12个触点里并不是每一个都要触动到顾客，但一定要有至少一个是他难忘的，或者是能打动他的。”宋吉在采访里说道。

为了打造这种专属的记忆点，很久以前早年还推过一款伴侣产品，只要点羊肉串，就送一瓶呼伦贝尔的空气，瓶子里不仅有真的空气，还放了草粉，吸一口会真的感觉置身于大草原上。

而如今这个空气罐被冰凉贴取代，这个小小的降温物件，正好成为了韩国游客来到上海打卡辨识度极高的道具，在海外社交平台上刷屏传播。

从呼伦贝尔空气到冰凉贴，本质上都是通过制造专属场景峰值体验，强化用户记忆点，从而自发带动社交传播。

这种差异化的体验，让很久以前发展迅速。到2014年，营收就达4亿元。

但创业初期，这套以体验为主的模式其实并不是那么成熟。

2016年，很久以前遭遇了创业8年以来最强滑铁卢，业绩一度同比下降到了临界线上的负13，最难的时候甚至连给员工发工资都成了问题。

通过一整年的模式调整和运营优化，2017年下半年品牌才正式停止亏损，到2018年迎来了触底反弹，并且随后接连完成A轮、B轮融资。

2018年，由绝味食品与饿了么联合发起的绝了基金投资数千万元，完成A轮。2020年6月，黑蚁资本独家投资近亿元B轮融资，据红餐网报道，彼时品牌估值一度超过40亿元。

2022年，天使投资人张涛参与了C轮融资。

截至2026年9月，很久以前全国在营门店148家，上海就占52家，北京41家，其余分布在浙江、广东等城市，全部是直营门店，人均消费大概88元，介于平价烧烤和高端烤肉中间，依靠独有的场景体验拿到品牌溢价。

冲刺资本市场的考验

只不过，体验是很难标准化的东西，做生意想要做大，就必须要靠标准化和规模化，尤其是对于正冲刺资本市场的餐饮品牌来说，这套能力更是绕不开的核心门槛。

但是很久以前吃过快速扩张的亏，创业初期前四年，品牌就曾开放过加盟，由于服务质量和产品品控的管理体系没有跟上扩张速度，门店体验参差不齐，直接导致公司整体经营陷入低谷。

用宋吉的话说，“死还死不了，还能挣点钱，但就在盈亏平衡点维持着。”

所以品牌最后还是选择了回归直营模式，“只想着自己，就导致我们只是要做标准化，工厂穿好串送过来，那就都标准了，但是没去想它会变得不好吃，这就损害了顾客利益。”宋吉曾反思道。

因此，如何平衡好独特的氛围体验和支撑规模化的标准体系，是过去很多年来，很久以前经营团队最核心的命题。

从品牌传播的维度来看，宋吉从DJ夜场跨界去做烧烤，本身就是一个满分的故事。

但在资本市场的评估逻辑中，故事的含金量终究要落地到三个可验证的硬指标上。

一个是健康可持续的单店模型，很久以前作为一家成立了18年的品牌，如今的规模并不算大，流量可以带来排队和人气，但直营模式下的单店盈利能力和供应链效率都是流量无法替代的，这些仍然需公开的数据验证。

还有一个是食品安全和品控，2026年5月，很久以前因部分门店烤炉未预热至最佳状态便营业，主动联系数月前到店消费的顾客，退还超110万元餐费，覆盖48022桌。

这种行业少见的“自爆家丑”的操作，本质上是品牌在品控问题上的主动暴露。

最后一个是体验资产的可复制能力，后续每扩大一次门店规模，体验环节执行偏差带来的纠错成本，都会随着门店基数的增长同步上升，这套“体验不打折扣”的标准化复制能力，也将成为品牌冲刺上市路上的核心考验。

股改之后

是一场长跑

从工商信息来看，很久以前的股权架构有两个特别的地方，公司的第一大股东不是创始人，也不是投资机构，而是一个有限合伙企业，即员工持股平台，北京很久以前管理咨询中心（有限合伙），持股27.4%。

宋吉个人直接持股25.84%，叠加平台之后，实际持股38.48%，掌握63.7%表决权。

员工持股平台坐到第一大股东的位置，这番操作不常见，可以看出，这家企业是真心把一线员工当做事业合伙人。

当一线员工和企业的长期发展深度绑定时，作为一家主打体验差异化的品牌，无疑会让员工更有动力服务好顾客，发挥主动性和自觉性，把品牌的氛围感体验这个核心优势牢牢守住，降低规模扩张后体验标准下滑的风险。

不管怎么说，完成股改只是上市长跑的第一关，接下来还有财务规范、内控完善、监管审核等多道关卡。

放眼当下的餐饮资本化赛道，审核的门槛明显提高了，不少头部餐饮品牌都在IPO闯关过程中经历了多轮调整。

很久以前的上市路值得期待，从股改到真正挂牌，市场正等待着这家企业最终是否能交出“烧烤第一股”的答卷。

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